值得注意的是，2016年和2017年，佳兆业营收的年增长率分别为12.8%、24.1%，相比于碧桂园服务上市前41.3%和32.2%的增长率来说，佳兆业物业营收增速仍然有待提升。本报记者就如何提高营业收入、公司进行规模扩张的相关计划致函采访佳兆业物业相关负责人，截至发稿未获回复。

同策研究院院长助理张宏伟认为，“佳兆业物业等公司通过登陆资本市场，是为了推动物业板块的规模进一步提升，通过募资抢占市场份额，未来物业领域会像住宅开发一样，迎来一个激烈竞争的时代，规模越大的公司将有明显优势。”

激进扩张行业天花板明显

据招股书显示，截至2017年年末，佳兆业物业目前总在管建筑面积达2400万平方米，覆盖全国36个城市，其中包括100个住宅社区及19个非住宅物业。

相比于其他上市物业公司的规模，佳兆业物业并不占优。据公开资料显示，截至2018年上半年，雅生活在管物业面积达1.09亿平方米，碧桂园服务在管收费物业面积达1.4亿平方米，新城悦在管面积达约3700万平方米。

根据机构披露数据，预计到2020年全国物业管理规模可达243亿平方米。按照百强企业2017年平均物业费(4.26元/平方米/月)计算，至2020年全国物管行业基础服务收入规模可达1.24万亿元。

张宏伟告诉本报记者，目前物业公司的行业集中度仍较低，以行业龙头彩生活为例，占据市场份额并不高，物业管理的存量房市场预计将超过250亿平方米，而彩生活目前物业服务面积仅为9.8亿平方米，佳兆业物业也需要进一步推动规模化。

广发证券近期一份研究报告也指出，并购是物业管理公司重要的扩张手段。11月26日，碧桂园服务发布公告称，公司以约6.83亿元收购多个物业管理公司股权，包括北京盛世物业服务70%股权、成都佳祥物业管理100%股权等5家物业公司。

据佳兆业方面表示，将至少使用募集资金的70%用于并购，选取在管建筑面积300万平方米、年度营业收入5000万元以上及年度净利润率6%以上的公司标的;同时在非住宅物业业务规模、增值服务产品、智慧社区智能家居等方面继续发力。

物管行业普遍面临天花板明显的问题，单纯的规模竞争无法从根本上改变物业资源集中型的发展模式，仅靠物业费难以实现业绩增长，而增值服务的发展仍在探索期。

据悉，除传统的物业管理服务以及新房交付前服务以外，佳兆业物业还提供社区增值服务、智能解决方案服务等，但后两者的营收占比仍较低。2017年的营业收入为0.58亿元、0.47亿元，分别占当年总体营业收入的8.6%、7.1%。

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